加”风波调味品企业跌下神坛麻将胡了2千禾卷入“0添

　　海天味业副董事长程雪○▲-◇■，在总结海天当前面对的难题时就提到了渠道变化▪■◇▷，她表示海天的优势渠道仍集中在传统渠道…★=★•，例如批发市场…○、农贸▼●○、超市这些显性的渠道○◆□▼◁，但现在消费者能够触达调味品的端口有100多种☆○●•==，如果不能把这些（新兴）渠道一个个做细=▪=•…，一个个关注◁▼◇◆■，他们会逐步地来蚕食海天的传统渠道▲○◁●加”风波调味品企业跌下神。程雪后又在2024年9月升任海天董事长…○，她的观点能代表海天的发展方向•-■…◁▪。

　　近日■=☆，千禾味业食品股份有限公司（以下简称▲◇-•“千禾味业◁□▽”）因被指其▷●▲“千禾0◇▲●-●”商标不代表零添加▪◇▼•☆，引发了消费者的广泛关注■•◁★。据《消费者报道》调查显示◆=◇○△▲，在第三方权威检测机构检测的13款宣称零添加的酱油中◆▪●…▷…，有12款检出了镉麻将胡了2▽★▷△，7款检出了总砷▲□▲☆□，千禾御藏本酿380天酱油中■▽，检测出0-■.0110mg/kg的镉◇◁◆△•▲。

　　从大局来看-◁，特色调味品及其他业务虽然已经能撑起部分营收▪▼○◁，但是距离再造一个海天…▼★☆◇=，还有相当长的距离▲◇。如果再考虑到中炬高新◇◁、千禾味业以及其他竞争者都在产品方面采取了多元化的策略○▷▷-，那这条路就更不好走◁□◁。

　　得益于两个策略◆●■★--。截至3月21日▼★，首先是布局健康化产品…-◆☆，该渠道是调味品行业的主要销售渠道●•△☆▼△，市值蒸发约9…●▼☆.5亿元•▲□-•▷。

　　此前••，程雪在提及海天当前的难题时=•★◆•，曾经用一句话做了总结■◆■○，即最难的问题是要与时间赛跑=◆■■◆★，把多年积累的优势进行迭代△▽…▽、放大-□☆、升级和转型=▼•○□。对海天来说□○▷-☆，多年来积累的品牌=◇◇•-▪、渠道和产品优势都是让他登上行业龙头宝座的助力☆▷，但在需求端发生变化的当下○▲▽☆▪△，他需要找到一个发力点●-■▲……，把这些优势串联起来▪▪，打通自己的任督二脉●…，才能继续稳坐钓鱼台□▼△△=。

　　近年来■★，调味品行业的竞争出现了新的变化▪•△。首先是入局者变多▷▪-，除了这两个行业内的老对手外▷▲▽★■◆，海天还要面临跨界打劫者的竞争●…◆▪◇▷。比如▽▲○▲，粮业中的金龙鱼◇▲■▷、鲁花▪•，肉制品行业中的双汇发展宣布要加码调味品赛道•◁-▪，海底捞■○、呷哺呷哺等餐饮企业则从火锅底料▪▽●•、调料切入了调味品行业□◆。海天味业董事长庞康曾直言▲☆●•▪：这几年不少企业进入调味品赛道■…◁◇●，同时具有一定规模的调味品企业也在增速扩产=□•☆▽何士兵都是大肚腩？看他们吃什么就懂了麻将 据报道…□，印度本土媒体曾曝光了军队贪污的丑闻，后勤部门竟让士兵吃的都是牲畜饲料△…。根据数据△…，一个普通印度士兵每月收入在 2 万到 4 万卢比之间 更多 何士兵都是大肚腩？看他们吃什么就懂了麻将！，调味品行业目前呈现出前所未有的发展中的态势○▼■•□，行业竞争加剧的局面不可避免★■。

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　　前面提到■◆…□•，海天的低谷表现在两点上▼▼…，一个是市值大幅下降-◁△□，另一个是业绩连续两年下滑▽□□◆■。我们必须明白其中的原因◇△▼○▽•，这样才能知道海天的敌人是谁◇•。简单来说◁=☆…■△，舆情事件只是海天市值雪崩的直接诱因▼▪▽，导致其市值▷•◁◆■、业绩双双下降的罪魁祸首不是他▷◇•☆，而是调味品行业发生的变化△◁■•…。

　　其次◇▽●•▪，直播电商的兴起○△☆○，让线上渠道迎来了价值重构▪…◇▽☆，而海天一直不重视线年为例•▪☆●•●，其线上渠道的收入在总收入中的占比只有3■▷●■★.9%▼◁…★•▪。如果海天继续不重视线上渠道▲◁，必然会错过红利=◁■▼◇▪。

　　除此之外△=★○，调味品行业也在产品上呈现出了多元化的趋势◇△=□▲，这其中可以总结为健康化◇-▷、复合化-•●◆★。健康化顾名思义▲◇◇◁●◆， 复合化对应的则是消费者的便捷性需求●◆▲▪。程雪此前曾表示渠道对复合调味品有很强的需求◁…，▪▪▲△▷△“以前的餐饮可能是厨师一勺一勺地去舀（各种调料）▷▲▪…◁，现在是一个料包倒下去…=□□○☆，已经是标准化的出品▼■△。现在的00后不愿意一勺子酱油▲★□…、一勺子蚝油▽▼、一勺子醋这样花半个小时做一道菜▲■…○。•…□▲▪▪”此前●•…▲□☆，无论是海天还是千禾麻将胡了2▽☆◁■■▽，产品都以基础调味品为主▽●●，程雪表示海天在加快研发复合调味品的步伐▲-○•。

　　值得注意的是▼●••▲…，这并非是调味品企业第一次面临有关添加剂的质疑▼▼◇。2022年底□◁◁●■•，酱油一哥海天味业被爆出在国内售卖的海天酱油含食品添加剂●=•○，在日本售卖的海天酱油却是■□□“零添加••”◆▽…▲○•，消费者认为这是在区别对待中国用户◁=◆●-。此后◆▷，海天味业的市值持续下滑…■•△，目前只剩下2233◆◁△•…•.69亿元•=◇◆■，巅峰时期超过4000亿元◆▽△。对消费者来说◇☆-，添加剂事件值得长期关注=○■◇▲。

　　仅看这两点•▷○•，这件事对消费者并没有什么影响□★◆。但是▪▲…，对于是否有用●●○…▪“千禾0◇-●●”暗示产品具有▽●◁▼◁“零添加▲▷●”特点▽▷•▷，千禾给出了否认的回答•◇，其表示该系列产品不存在蹭热点混淆零添加概念的行为▪◁▽▷◁，▽☆“千禾0•-●=”只是商标▷•▷-□▽，该商标设立的初心是为了对零添加产品做区别□▼…■△◇，便于广大消费者选购◇-▼☆，不存在误导消费者的行为□★。不过★△○，千禾的说法似乎有些站不住脚☆★。在包装上=•，千禾旗下的产品多数都用了=-■“千禾0•▽•☆•☆”▪▲○▲▼，而且还把它放大了数倍…=，覆盖了整个瓶身○◆◁=▲-，尤其是且○▽▲◇“0◆■☆”标识特别醒目▲▼■◇=，所以才会有网友认为千禾是在故意误导消费者☆◆☆•。

　　◇◁△“再造一个XX▷▽…●”几乎是所有企业••●-…★，尤其是上市公司避不开的课题◆★△▲，海天也不例外…◁=•◆△。在经历过低谷后▪□□△■▽，这一课题变得更为重要★☆☆•。一方面……■-，这本就是一家企业从优秀迈向卓越的必经之路▽□◇，另一方面▷▷，海天遇到的低谷其实已经给他敲响了警钟•-。

　　千禾味业股价连续四日暴跌▼▲•▪，不管真相是哪种说法•▲，随着消费者越来越注重健康△◇▷…•，其次是加大线下渠道的布局力度●▲◆•☆，这给海天带来了两个好处•●☆★，这些产品得以在2024年取得了较快的发展△◇◇…○☆。其二是在消费者心中建立了消费心智◇●△◇△。他的业绩能触底反弹◇☆，海天目前实现了几乎100%地级市全面覆盖以及近90%的县级市覆盖▽••=？

　　首先…□▷，媒体报道所述千禾御藏本酿380天酱油的配料为水◁•△、非转基因黄豆■▷★△、小麦◆○、食用盐▪◇◆□，未外源添加任何食品添加剂和其他化学剂●□▷■▪。◁●“镉▼◆”存在于水○…●○○、土壤•▽-▲★、各类农产品中•☆•，酱油产品检出的微量-▽◆“镉○▷”来源于原料◇■○◆△…。其次▪▲▽▼，根据 GB2762《食品安全国家标准 食品中污染物限量》■▪…◁▼坛麻将胡了2千禾卷入“0添，酱油主要原料中▼▽△△○“镉◁○…•▷-”的限量为☆□…△•▪：大豆≤0▼●◆★.2mg/kg◇-□●-，小麦≤0◇-.1mg/kg•△…▽☆，食用盐≤0★…■□.5mg/kg△△○。也就是说◁★•◇◆-，千禾御藏本酿380天酱油中确实含有镉▷☆…◇▽◇，但镉的来源并非是消费者认为的添加剂▷●…☆，而是原材料自带的●••★●□。同时-▷◆□，千禾御藏本酿380天酱油中的镉含量符合国家相关要求••☆★=。

　　海天共有四个业务○▲◇▼，分别是酱油•◆•△、蚝油•▽▷••、调味酱和特色调味品及其他◁☆▲▪-。其中☆◁□●，撑起海天收入的是酱油和蚝油□▪-△。从2022年开始•▲◁◇，海天就进入了低谷期○◆▲。2022年▼△◆■，海天的收入继续稳定增长◇…★▷，但净利润出现了上市以来的首次下滑▷◆◁，规模同比减少了4★◇••▲◁.8亿元◇-。彼时-■…○▲，市场都认为这只是短期波动短期影响▼☆▷▪。

　　由于镉是人体非必需且有毒元素•▷▲◇，可能具有致癌和致突变的风险△▼-▪▪▽，该检测结果公布后就引发了消费者的热议=▼。其中比较有代表性的观点是…=•□•，千禾御藏本酿380天酱油作为一款零添加酱油◆•△•，不应该检测出镉▪=◇▲；也有人认为○☆▲，千禾这款酱油并非零添加酱油△•△▽，只是打上了◇▪▷“千禾0•▽”商标•★，误导消费者以为是零添加酱油☆◇。

　　先来看渠道▪…▽。海天加大了线年上半年▽▽☆，线上渠道的收入在总收入中的占比提升至4•◁●▲.6%☆=□▪。由于千禾味业和中炬高新都没在2024年半年报中公布线上渠道的收入占比-☆•□◆，我们就拿2023年的情况对比一下▼●▼▲★…。2023年▲□□★=◆，千禾味业线%=★•○▲●，海天表现远逊于千禾味业•◁•◇●。

　　更重要的一点是▼▽=▷-，其实早就有消费者反映过这个问题▼●•，但千禾一直都没动作■△•☆▽◆，直到这次引起轩然才主动表态道歉…•★▼□…。2024年▪★○▷◆，就有网友曾在网上质疑过◁▷▪•□，△▽-“千禾0…▼○”系列只是商标名而非零添加△▽■，还有网友扒出了千禾曾试图注册多个◁▷★△“零添加●•”商标被驳回的事-•◁◆■。

　　出海是调味品行业的另一个趋势◇•▽，这方面目前只有海天提出了明确的想法◇▼。不过◆○=■，中国调味品企业的出海目前基本处于空白状态■•…。以海天为例◁▲•-，他在2023年和2424年◆○，成立了海南和香港的子公司△☆★▼▲，为进入海外市场做了铺垫-★=…◆■，但至今都未在财报中单独列出海外市场的销售情况=•。

　　然而◆○◇，海天2023年的业绩打了所有人的脸麻将胡了2○-▲●-◁。2023年可以说是海天上市后的至暗时刻○★•，海天的收入和利润双双下降▲▽▼△☆▲，分别减少了10▽▪○●.5亿元和5…▲●.6亿元○■，这是其上市以来第一次出现这种情况●•◇，主要原因是耗油业务下滑○◆。2024年☆•=，海天业绩回暖…□，营收为15▽▷….19亿元▽••，同比增长18-•□□.95%▽-△◁-，归母净利润为3☆△.05亿元▽☆，同比增长25▪…▽.97%麻将胡了2◇▪■◁。

　　产品上的多元化分两点◁◆•-△▷。其一是前面提到的产品健康化★◁，主打无添加□=□○，目前海天的主力产品-■=■，都推出了无添加版本■•★。其二是新的调味品▼▽，如料酒=…○△▽、醋和调味汁•●-▲●=、番茄酱等◆…，这部分在财报中被归类到特色调味品及其他业务中▪=◇，它已经是海天增长最快的业务▼◆。2023年•◁○□▷，该业务同比增长了19•□▲--.35%★-☆★，2024年上半年同比增长了22•▽○▲△●.31%★◇◁○□，在总收入占比分别为14▲….3%和15◁▽△●-▪.1%▲▼▪。

　　海天们集体拥抱▼◇=“0添加■△■△◁”的原因在于需求出现了变化□■△，消费者需要更健康的酱油产品•□…。科信食品与健康信息交流中心发布的《2023中国消费者食品添加剂认知调查报告》显示☆★，在其调研的5284位消费者中▲☆…，71▽=□.59%的消费者认为长期从食品中摄入多种食品添加剂有害健康▼□▪□▷▪。因此●-，海天们才选择了□■☆“0添加◁▼”•-…★○。

　　此外•◁☆=，《消费者报道》还公开了13款零添加酱油测评的CCR综合评价结果•▪★…▼•，显示老恒和▼●○◁▪▽、海天•-●■、加加▷▼○□☆、千禾CCR得分在8分以上•△，八珍得分在7分以下□★▪•▽，金龙鱼◆•◁▪◇▲、东古★•=•、味事达◆□□◆●、中坝▲☆▲▽□□、欣和=△、莲花•◆○、万字●•……▽、珠江桥得分在7分至8分★★★。其中八珍生抽酿造酱油的微生物△◇…、氨基酸态氮◆•、全氮▼…●▪、钠得分都是最低•☆○◆●，只有7…▼★●■•.6分▼□△、5◇-.8分▽▷△▷、5--.6分△…★•、6分○□•；欣和六月鲜零添加特级鲜鲜酱油（酿造酱油）的重金属得分最低◆▽…▽★，只有7•□•▼.3分△▼。

　　中炬高新和千禾味业也选择了多元化策略◇○□-◁。具体来说■-▲△▪，千禾味业的大本营在西部=▽★○◆，这一地区一直是他最大的收入来源区域◆•◇△★。针对这个情况▽•=☆•，千禾味业正在进行全国化布局◆•◁-，西部地区收入在其总收入中的占比已从2022年的40=-=.7%降至2023年37■▷○.7%△▼△■■。对于线上渠道○-□=…•，千禾味业是三者中做得最好▷▽•▼△。2023年◇▽，千禾味业线上渠道收入在总收入中的占比25•☆△○▪.87%◁■…◇=•，中炬高新的表现是三者中最差的◁□■••，只有2▪▷☆▼△■.05%•◁。由此可见▪=▲-◆，扩展线上渠道将成为调味品行业未来的趋势之一□◆▽◇…◇。

　　3月20日深夜•◁-■麻将胡了电煮大师，千禾发布《关于媒体报道酱油产品检出▼☆★▲▪●“镉=▲◆”以及◁-■▷“千禾0■◇”与零添加相关情况与消费者的沟通说明》•◇。千禾在声明中强调了两点◇=■☆☆。

　　值得注意的是□=★▼△-，海天的多元化布局还有一环○=-△▪□，那就是出海▽••△。今年1月…▪☆•▼，海天向港交所递交了招股书☆•◇▼，如果他能在香港顺利上市△★▪▷，那就能以香港为跳板◆◇□△▲，进入东亚-●•=○◇、南亚市场☆▷◇•。

　　其中▷▼★▷，海天对消费者的影响恐怕比千禾大得多▼□。根据海天向港交所递交的招股书天眼查数据显示●◆★，按2023年的收入计▽…◇-=，海天在中国调味品市场排行首位☆□▽●•●，市场份额超过第二名的两倍以上◁▷▽-△▲。按销量计▷▷▼=，海天已27年蝉联中国最大调味品企业△•，酱油•▼•▷、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一…□•○，调味酱▷▽、食醋及料酒亦位居中国市场前列◆○…。在这次送检的13款产品中也有海天的产品▼•▼○◇，其中海天0金标生抽（酿造酱油）除了含有镉◆=，还含有总砷▪◆•。总砷是指一种测量食品△●=、水▼▷▼▽◆、土壤等样品中砷的总量的指标▽•…○▽□,包括无机砷和有机砷两种形式■●…☆=。无机砷对健康有较大的危害☆■★◇，尤其是长期摄入可引起肿瘤等疾病•▽。

　　从海天近五年的动作来看-★●●▪，它的策略可以总结为三个字◇▪☆○-▪，那便是多元化▷■•-▷，这体现在渠道=▲□▽、产品等多方面◁■▲▼，这三个字承载着再造一个海天的使命▷★▲☆=★。

　　综合来看▪•■，海天拥有的龙头地位▪▲☆，为他实现触底反弹提供了坚实的基础◆○-▲，他似乎终于可以喘口气了■○●。其他企业也吃到了健康化红利…◁▼□△，比如前面提到的千禾和中炬高新△▲■▲•=。尤其是千禾味业●▲▷☆★，他主打▼•△…◇“零添加酱油★▽”产品☆★▼▪，2023年☆▷，其收入和利润分别同比增长了31-▼◆=.62%和54▼▼.22%●=▲。对海天来说◇●◁□，现在还没到放松的时候=◇。

　　不难看出◇•☆▽★，千禾对=☆…□“0添加▲◁△”非常重视◇■■◆▼。其实□▼□△，▽=“0添加…▲•▼=”其实是酱业最新的发展方向◆◁◁▼，除了千禾▷☆▼△，前面提到的海天味业（简称海天）也有参与★•，两者都希望通过满足消费者对健康的要求来刺激产品销量△○▲。

　　例如0添加▼☆=▽、有机○▷-、低盐和低钠等产品•◁○□□，累计跌幅达7◁▷.3%◁○●◁■，这件事已经给千禾味业带来了负面影响●▪◇，其一是为他贡献了96%的收入□▲，纵观海天2022年至今的策略-△●○■▲，

　　调味品行业从来都不缺少竞争□★•=，海天的主要对手是中炬高新和千禾味业△•••▪，这两者的历史都在20年以上▼◆▼◁…，三者都有深厚的底蕴■◁◁•…，往日就有交手…◁☆。